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2018 年被很多创投机构称为 " 历史上最难的一年 "，不少机构在这场所谓的资本寒冬中面临着募资和退出的双重难题，但也不乏有人逆势而上交出了一张漂亮的成绩单。成立于 2006 年的启明创投就是其中一员。
在 2018 年大规模出现募资难的情况下，启明创投在上半年就完成了 3 只新基金总计 13.9 亿美元的募资，其中包括总额达 9.35 亿美元的启明美元六期基金、总额达 21 亿元的启明人民币五期基金，以及总额达 1.2 亿美元的美国医疗健康专项基金。截至目前，启明创投旗下共管理 7 只美元基金、5 只人民币基金，管理资产超过 40 亿美元。
启明创投提供的数据显示，在过去十二年，启明创投总计投资企业近 310 家，包括近 30 家 " 独角兽 " 和 " 超级独角兽 " 公司；上市 38 家企业（含新三板挂牌），通过并购退出的企业数十家，投资的企业在 2018 年共融资约 55 亿美元。根据《每日经济新闻》记者的不完全统计，2018 年，启明创投共有 6 个投资项目在纳斯达克、纽交所、港交所等上市。
看好 AI 和健康医疗板块
纵观启明创投在 2018 年的投资版图，有一些路径还是相当明显的。例如，在其 " 传统强项 " 医疗健康上，启明创投在 2018 年投资了超过 30 个项目，势头仍然相当迅猛。而在 IT 技术 - 企业服务这个赛道上，启明也出手了 6 次，足见对于这一领域的关注。
根据数据提供商 IT 桔子的统计，2018 年，启明创投投资数量靠前的行业有医疗健康、企业服务、金融和电子商务。通过医疗健康领域的投资案例可以看出，启明创投在自己擅长的领域还是非常 " 强势 " 的，往往都是领投，其中 11 个当轮的融资额过亿元。
此外，企业服务在 2018 年是很多机构关注的重点，启明创投也不例外，可以看出明显的发力痕迹。在刚刚过去的 2018 年 11 月，启明创投领投了人力资源 SaaS 公司喔趣的 B1 轮融资，本轮融资金额为 1.6 亿元，创下劳动力管理市场上 B 轮融资额最高纪录。
具体到投资金额上，最多的则是汽车交通，启明创投投资的企业总计获得融资超过 40 亿元人民币。在这其中，2018 年 3 月和 10 月，启明创投先后参与了新能源运营服务平台 " 地上铁 " 的 A 轮和 B 轮融资，单这两轮融资的总额就达到 6 亿元人民币；另外，其还在去年 9 月参与了汽车养护服务品牌途虎养车的新一轮融资，本轮融资的总金额达到 4.5 亿美元；此外，在 Pre-A 轮领投后，其继续参投第四级别无人驾驶企业文远知行的 A 轮融资。
而在电子商务、文化娱乐和金融领域，启明创投也涉足得较多，分别投出了 6 个、5 个和 5 个项目。
值得一提的是，2018 年 1 月，启明创投再次参与了手机游戏直播网站触手 TV 的 D+ 轮融资。在此之前，启明分别于 2013 年 8 月、2016 年 12 月参与了该公司的 B 轮和 D 轮融资，连续投资一定程度上反映了对公司前景的看好。另外，去年 3 月，启明领投了连咖啡 1.58 亿元的 B 轮融资，在新消费领域再下一子。
在赛道的选择上，启明创投创始主管合伙人邝子平曾在 2018 年底公开表示，宏观环境在未来一段时间可能面临挑战，但对于 VC 投资而言，看的还是比较微观的企业。" 对于科技领域，资本可能会聚集到寡头企业上，未来‘独角兽’产生的几率还是很高。就赛道而言，看好 AI 和健康医疗板块。我们认为，健康医疗板块跟宏观经济关联度不高，这是消费升级的必然趋势。"
更关注成长期公司
IT 桔子的统计数据显示，2018 年，启明创投的投资阶段相对比较平衡，B 轮及其后的成长期及成熟期项目占到启明投资的一半以上，B 轮以前的早期投资则占比在 50% 以内。
具体来看，其天使轮投资 3 例、Pre-A 轮投资 5 例、A 轮投资 14 例、A+ 轮投资 2 例，即整个早期投资共有 24 例。另外，Pre-B 轮投资 1 例、B 轮投资 13 例、B+ 轮 3 例、C 轮 9 例、D 轮 2 例、D+ 轮和 E 轮各 1 例，共 30 例，略多于早期投资的数量。
成立至今，启明创投专注于投资互联网消费、医疗健康、信息技术以及清洁环保技术等行业早期和成长期的优秀企业。
早期的公开数据也显示，在投资阶段上，启明创投以 A 轮及之前的早期项目投资为主，其中 A 轮可以占到项目总量的 50% 以上，其他轮次也有零星参与。总体而言，2018 年启明创投的风格不变，以 A 轮为主。
公开数据还显示，与启明创投合投最多的是 IDG 资本、达到 19 次，堪称 " 最佳搭档 "；其次是 SIG 海纳亚洲，为 11 次；此外，君联资本、腾讯投资、真格基金都分别为 10 次。
6 家被投公司 IPO
说到启明创投 2018 年的投资回报，小米是一个不可回避的话题。
去年 7 月，雷军在公开信中表示有以 500 万美元早期投资小米的 VC，收益已经翻了 866 倍。彼时，公开信中并未明确提到这家 VC 具体是谁，但央视的采访确认了这家机构为启明创投，一下子将在这项投资中相当低调的启明创投推到了聚光灯下。据《每日经济新闻》记者了解，启明创投是小米上市前最早期参投的 VC 机构之一，参与了该公司 A、B、C 轮的融资，8 年的坚持也使其成为后者上市最大的获益者之一。
事实上，2018 年算得上启明创投的丰收年，其共有 6 个项目在不同市场 IPO。除了小米，1 月 26 日，启明创投投资企业、专注于开发肿瘤免疫调节制剂的 ARMO BioSciences 在纳斯达克挂牌上市；3 月，视频弹幕网站哔哩哔哩正式登陆纳斯达克，2014 年启明创投参与了其逾 2000 万美元的 B 轮融资；9 月，美团点评在港交所主板挂牌上市，成为继小米之后港股第二只以 " 同股不同权 " 架构上市的公司，启明创投于 2010 年 7 月首次投资了大众点评、总投资近 2100 万美元，成为其 C 轮投资人；就在美团点评登陆港交所一个礼拜后，启明创投投资企业触宝正式在纽交所挂牌上市；此外，12 月 6 日，新消费与技术结合的时尚科技第一股蘑菇街在纽交所挂牌上市。
在这其中，启明创投 2010 年就领投了触宝的 A 轮，并在接下来 8 年时间里相继跟进其 B、C、D 轮融资。在触宝上市前，启明创投持股比例达到 18.2%，为第一大股东。
普林斯顿大学投资公司也曾经透露，启明创投曾为其带来 3 亿美元的收益，每年可用于支持 250 个全额奖学金项目。
每日经济新闻
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发表于 2019-1-9 06:46:58
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