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作者｜王思雪
来源｜野马财经
2018 下半年，许多 A 股投资者的心和这个冬天一样寒冷。
为充分激发市场活力，监管层出台和修订了多项政策。尤其在并购重组方面，不仅推出了 " 小额快速 " 审核机制，还放宽了募集资金的使用范围。
一时间，壳股们的春天似乎来了。在涨停板上，众多壳股撑起了半边天；在公告栏里，上市公司密集披露着重组预案。
而在疯狂过后，谁也不知道，他们将会迎接怎样的未来。
" 重组钉子户 " 群兴玩具（002575.SZ）终于 " 卖壳 " 成功了。
近日，群兴玩具发布公告称，股东已经完成过户登记手续，公司控股股东由群兴投资变更为成都星河，实际控制人由林伟章、黄仕群变更为王叁寿。
公开资料显示，王叁寿不仅是 " 大数据独角兽 " 九次方的董事长兼总经理，还是贵阳大数据交易所的执行总裁。
虽说名头金光闪闪，但野马财经（微信公号：ymcj8686）注意到，此前王叁寿曾被媒体曝出学历存疑，其创立的 IPO 顾问公司汉鼎咨询也深陷专业性风波。
接盘侠靠做财关起家？
王叁寿原名王涛，是一名出生在内蒙古的 80 后。
尽管如今九次方以及贵阳大数据交易所为他带来了不少光环，可他真正出名还要追溯到十几年前。
2005 年，王叁寿创立了一家名为北京汉鼎世纪咨询有限公司（下称：汉鼎咨询）的公司，专门为 IPO 企业提供上市前服务。这家公司曾被视为 " 中国最大的准上市咨询公司 "，可随后却因涉嫌为赛为智能（300044.SZ）等公司出具夸大其实的第三方咨询报告，最终导致信誉被质疑。王叁寿也一下子站上了风口浪尖。
来源：《中国经济和信息化》杂志
据《中国经济和信息化》杂志报道，按当时赛为智能全部收入规模计算，公司在城市轨道交通智能化系统市场的占有率仅为 4.7%，但汉鼎咨询却为对方出具了占有率高达 7.0% 的报告。文章写到，汉鼎咨询出具的大多报告数据都是从网上搜集来的，所以业界戏称 " 汉鼎的上游是百度 "。
来源：《中国经济和信息化》杂志
除此之外，媒体还对汉鼎咨询宣传方式提出了质疑。据《华夏时报》报道，在宣传材料中，汉鼎咨询表示做的 IPO 咨询工作从来没有一家企业被证监会否决过。
来源：《华夏时报》
而第一财经一篇名为《汉鼎咨询被曝规模注水 专业性存疑》的文章中，多位王叁寿的身边人都对他做出了较为负面的评价，并且表示他的实际学历和对外宣称不符。
来源：第一财经
不过，现在的王叁寿似乎并未受到从前经历的影响，反而走得越发顺风顺水。
公开资料显示，" 大数据独角兽 " 九次方创建于 2010 年，得到过 IDG、信中利等多家投资机构的融资，是《大数据产业 " 十三五 " 发展规划》起草单位之一。
"我曾经看过九次方，商业关系搞得挺好。不过这家企业本身在政府大数据处理方面还是挺厉害的。" 一位接触过九次方项目的投资经理对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，"之前看到过汉鼎咨询的事情，但没在意。谁没忽悠过人？"
值得注意的是，王叁寿并未选择九次方作为群兴玩具的接盘主体，而用了三家注册时间不到一年的公司。因此，市场多猜想未来上市公司将置入大数据资产。
就此，野马财经（微信公号：ymcj8686）致电群兴玩具，对方表示相关讯息会在公司公告中进行披露。
抛弃主业，重组四次终成 " 壳 "
与众多投资机构力捧的九次方不同，此次 " 卖壳 " 的群兴玩具则走过了一段坎坷的重组路。
2011 年 4 月，群兴玩具在深交所上市。作为国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一，它的发行价格为 20 元 / 股，发行市盈率高达 48.78 倍。
不过，受制于行业以及自身经营等诸多原因，上市后的群兴玩具自 2012 年营收得到小幅增长后，业绩便开始下滑，公司产销量、员工总数等均在逐年下降。
来源：东财 choice
面对这一状况，2014 年开始，公司打起了转型求变的主意。首先进入群兴玩具视线的，是手游行业。
当时，群兴玩具称拟以 14.4 亿元收购手游公司 " 星创互联 " 的全部股权，挖掘玩具和游戏的协同效应。可监管层认为，重组标的未来盈利能力存在重大不确定性，否定了此次方案。
如果说，手游多少还能与玩具搭边，那接下来群兴玩具的重组标的似乎就跟主业有些跑偏。
2016 年 6 月，群兴玩具拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份购买其合计持有的三洲核能 100% 股权，也就是说，这家做玩具的公司，竟然想玩核电了 ......
不过，中国核动力研究设计院是隶属于中核集团的中央级事业单位。而中核集团认为，本次交易时机不成熟。于是，这次重组再次 over。
所谓 " 失败是成功的妈妈 "，2017 年 3 月，第三次重组方案出炉，群兴玩具准备溢价 18 倍收购一家能源公司。可历史总是惊人的相似，半年后群兴玩具宣布终止重组，原因则是价格没谈拢。
这次失败让控股股东广东群兴投资有限公司（下称：群兴投资）很是受伤，终于群兴玩具决定 " 卖壳 " 了。
2017 年 12 月，群兴玩具停牌筹划转让控股权，曾公告称将与贵州开磷集团股份有限公司展开重组。原本想着国企能救它一命，但该方案在 2018 年 4 月还是宣告失败。
复牌后群兴玩具，短短一个月股价接近腰斩，加之已经抛弃玩具主业，仅剩 20 余人的群兴玩具终于变成了一家干干净净的 " 壳 " 公司。
7 亿卖身，股价轮番涨停
在等待 " 买家 " 的日子里，群兴玩具也没有闲着。
今年 7 月，群兴玩具就宣布，拟与天润资本管理（北京）有限公司共同投资设立群兴产业并购基金，用于收购 40-50 家直营幼儿园。可随着政策变化，群兴玩具这一想法又落空了。
与此同时，控股股东群兴投资的资金情况也变得越发的紧张起来。10 月 25 日，群兴玩具就曾公告，群兴投资质押的部分股票就被上海光大证券资产管理有限公司卖出，导致出现被动减持。
不过，" 天无绝人之路 "。上帝为群兴玩具关上了收购幼儿园的门，却为它打开了并购重组的窗。在下半年一系列并购重组政策放松后，群兴玩具瞅准机会紧锣密鼓地展开了第五次重组。
公告显示，这次股权转让是以转让 " 股权 + 表决权 " 的方式进行的。
群兴玩具的权益变动公告显示，控股股东群兴投资决定将 1.18 亿股群兴玩具（占公司 20% 的股权）协议转让给自然人王叁寿实际控制的三家公司，转让价格 7 亿元人民币，折算成股价为每股 5.95 元，较 11 月 4 日公告当天 4.31 元 / 股的股价溢价 38%。
溢价当然有溢价的条件。在股权转让的同时，群兴投资与王叁寿实控的成都数字星河科技有限公司签署了《股东表决权委托协议》，前者同意将其所持有的群兴玩具 5800 万股股票的表决权无偿、不可撤销地委托给成都星河行使。
也就是说，这次控股股东群兴投资不想再操心了。的确，四次资产重组从准备到协商，再到审核加上杂七杂八的事情，操的心恐怕比再 IPO 一回还要多。所以，好不容易找来了一个 " 接盘侠 "，群兴投资也乐得当个 " 甩手掌柜 "。
受此消息影响，此前萎靡不振的群兴玩具股价就像打鸡血一样上涨。
东财 choice 显示，从 10 月 19 日双方接洽的第一天到截至 12 月 4 日收盘，群兴玩具股价已经收获 12 个涨停板，涨幅超过 150%，换手率也高得惊人，一度达到了 250%。
来源：同花顺
而在龙虎榜里，不乏华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部（人称 " 猪肉荣 "）等知名游资爆炒。
毫无疑问的是，" 壳股 " 狂欢过后，必将归于平静。你认为在王叁寿的主导下，群兴玩具会迎来自己的 " 第二春 " 吗？欢迎评论中留言。
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发表于 2018-12-5 04:38:53
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