又一巨无霸奔赴IPO：两位大学室友合伙，做出2000亿估值

漂泊的轻羽

作者 | 周佳丽
来源 I 投资界 PEdaily
一波三折，Airbnb 终于站在 IPO 的大门之前。
投资界（ID：pedaily2012）获悉，美国当地时间 11 月 16 日，全球民宿短租公寓预订平台 Airbnb 正式向纳斯达克提交了招股书。疫情之下，这家备受全球瞩目的超级独角兽露出真实面目——招股书显示，Airbnb 第三季度营收为 13.4 亿美元，净利润达到 2.19 亿美元，实现扭亏为盈。
Airbnb 的创业故事颇具传奇色彩。2007 年的秋天，彼时 26 岁的文艺青年——布莱恩 · 切斯基（Brian Chesky）在好友兼大学室友乔 · 杰比亚 ( Joe Gebbia ) 的鼓励下，放弃了年薪 4 万美元工业设计师的工作，从洛杉矶来到旧金山搭伙创业。在交不起房租的时候，二人将家中 3 张空置的床垫租了出去，每晚收取 80 美元—— Airbnb 的雏形由此诞生。
谁也没有想到，这个萌生于房租难题的想法，日后会成为价值数百亿美金的超级独角兽。成立至今，Airbnb 已获十逾轮、超 60 亿美元的融资，背后潜伏着超百家知名 VC/PE 机构，阵容相当豪华。尤其是在共享经济火爆的那几年，Airbnb 的创业故事一度风靡中国创投圈。
" 穷光蛋 " 创始人的逆袭
3 张床垫起家，靠短租做出百亿美金估值
简陋的 3 张床垫，是 Airbnb 征程的起点。
1981 年，切斯基出生于纽约北部的小镇尼什卡纳，他的家境普通，父母都是社会工作者。不同于大部分计算机出身的硅谷大佬，切斯基从小就对艺术非常痴迷，并于 1999 年成功考入罗德岛艺术学院学习工业设计。
在求学期间，切斯基遇到了他人生中最重要的伙伴之一 ---- 好友兼大学室友杰比亚，也就是日后 Airbnb 的联合创始人。2007 年，在杰比亚的怂恿下，切斯基决定辞职带着 1000 美元的银行存款，随他一起去到旧金山创业。
" 我从没想过当企业家，事实上我从未听过谁当企业家。我离创业最近的就知道我老家 Bob of Bob 比萨店。" 切斯基曾说。在为创业方向一筹莫展之时，两位穷困潦倒的青年碰到了一个很现实的问题——没钱付房租。
彼时，切斯基与杰比亚居住所在地正在举办一场大型国际设计展，由于旅客与参展人络绎不绝，附近酒店早已人满为患。正为钱着急的切斯基想到一个法子：为设计大会创造一个 " 床＋早餐 " 的服务。于是，两人将家中三张闲置的空气床垫租了出去，为前来参会的设计师们提供一个落脚之地，并向他们提供房内的无线网，书桌，床垫和早餐等服务，每晚收取 80 美元。
这让切斯基嗅到了商机，在与杰比亚商讨后，决定将这个突发奇想的点子作为创业项目，并找来了工程师朋友 ---- 毕业于哈佛大学的软件工程师内森 · 布莱卡斯亚克（Nathan Blecharczyk）。三人各司其职，切斯基负责整体大方向，杰比亚主要负责网站设计，布莱卡斯亚克提供技术支持。2008 年 8 月，airbedandbreakfast.com 正式上线，也就是 Airbnb 的前身。


Airbnb 三位联合创始人，图源：Airbnb 官网
然而此时，全球金融风暴正在肆虐，公司成立初期运转十分艰难。为了有正常的现金流，切斯基决定利用设计专业的特长赚外快。正值美国大选期间，三位合伙人把竞选人的漫画设计并印到麦片圈的外包装上，定价 40 美元一盒，分别卖给竞选人的支持者。在竞选结束后，三人意外地净赚了 3.7 万美元，成功带领公司渡过了危机。
" 床 + 早餐 " 的新奇模式很快引来了硅谷创业孵化营 Y Combinator 联合创始人保罗 · 格雷厄姆，并为他们提供了 2 万美元的启动资金。格雷厄姆曾说："我们曾对 Airbnb 的运营模式存有疑虑，但对三位创始人却颇有好感，他们这种争强好胜、不轻言放弃的精神正是初创企业家必须具备的。"
至此，三位年轻人敲开了共享经济创业的大门。2009 年 3 月，在坐拥超万名用户和 2500 条短租民宿房源后，三人将网站名改为—— Airbnb，并将租赁业务从原先的空气床扩大到整间房的租赁。
十二年过去，Airbnb 一路奔跑崛起成为全球瞩目的超级独角兽之一。招股书显示，Airbnb 第三季度营收为 13.4 亿美元，尽管与去年同期的 16.5 亿美元相比下降了近 19%，但净利润达到 2.19 亿美元，实现扭亏为盈。
Airbnb 的飞速成长，让背后三位创始人名声大噪，身家也随之水涨船高。这其中，切斯基进入了福布斯 40 岁以下的富豪榜，成为美国最有影响力的 100 人之一。2020 年 3 月 9 日，切斯基以 31 亿美元财富登陆《2020 福布斯美国富豪榜》。
累计至少 10 轮融资，背后风投阵容豪华
上市路坎坷，估值一度暴降
崛起成为今日的超级独角兽，Airbnb 离不开一众风投机构的加持和追随。
2019，在接受格雷厄姆 2 万美元的启动资金并加入 Y Combinator 创业营后，红杉资本以及 YouTube 联合创始人 Jawed Karim 创立的 Y Ventures 以 60 万美元的天使轮投资押注了 Airbnb。短短两年后，公司整体估值就已超过 10 亿美元，Airbnb 就此进入全球 VC/PE 的视野，在随后的几年，几乎保持着一年一轮的融资节奏，进入飞速发展阶段。
直到 2014 年，在完成累计 6.75 亿美元的两轮融资后，关于 Airbnb 是否应该 IPO 的讨论，在市场上引发一片热议。次年 7 月，Airbnb 聘用黑石集团的 Laurence Tosi 作为 CFO，也被解读为冲击 IPO 的重要举措。同年，Airbnb 向美国证券交易委员会 ( SEC ) 提交相关文件，文件中显示，公司已完成由 40 余家机构参与的、近 15 亿美元的 E 轮融资，估值超过 250 亿美金。在这一轮融资中，包括 GGV 纪源资本、中投公司、高瓴资本、宽带资本等与中国互联网息息相关的 VC/PE 机构罕见进入。
这个与 Uber 和 Wework 齐名的共享经济 " 三剑客 "，也一直被孙正义盯着。自软银科技基金创立，孙正义就曾多次表示希望能够成为 Airbnb 的股东。"Uber 正在重新定义运输业，Airbnb 正在对酒店业做同样的事。你可以期待这在每个行业都会发生。" 孙正义曾如此说道。
成立至今，Airbnb 已获十逾轮、超 60 亿美元的融资，背后潜伏着超百家投资机构，包括了 Y Combinator 、红杉资本、DST、淡马锡、KPCB、老虎环球基金等全球一线机构。赶上的人穷追不舍，错过的人则懊悔不已。硅谷顶尖的风险投资家 Fred Wilson 曾公开承认，错过 Airbnb 是他风投生涯中最大的错误。他说道：" 我太关注他们那时正在做的事情，而忽视了他们做过的、将做的、有能力做的事情。"
在 Airbnb 被资本疯狂追捧期间，有关于其上市的消息未曾断过，而这也一度引发公司内部高管间的动荡。2018 年 2 月，被外界认为推进 Airbnb 上市的首席财务官劳伦斯 · 托希（Laurence Tosi）宣布离职，并表示公司不会在这一年进行 IPO。
伴随着 Uber、Wework 上市进程的推进，同为共享经济巨头的 Airbnb 再次被 " 催 "。随后的 2019 年 9 月，Airbnb 在官方网站上发布了一份简短声明，计划将于 2020 年上市。彼时的投资者们还以 Uber 上市大跌、Airbnb 偶有盈利依然谨慎来安慰自己。
然而，突如其来的疫情危机让全球旅游业被迫按下暂停键，Airbnb 几乎失去了所有业务，再一次失信 IPO。" 从三月开始旅行几乎陷入停滞，几乎有二十五亿人被限制，我们花了 12 年的时间打造了 Airbnb 的业务，在 4 — 6 周的时间里几乎失去了这一切。" 切斯基曾如是说。此话一出，加上接连不断的裁员、降薪，Airbnb 撑不住即将倒闭的传闻纷至沓来，其在一级市场的估值大幅度缩水。
据悉，Airbnb 的计划是通过 IPO 来筹集 30 亿美元，如果能够完成这一目标，Airbnb 的估值将超过 300 亿美元（约合人民币 2000 亿元），但根据今年 4 月份的融资记录显示，当时 Airbnb 通过股权债权融资了 20 亿美元 ( 股权 10 亿美元 + 发债 10 亿美元 ) ，外界报道称 Airbnb 融资估值仅为 180 亿美元，这与 2017 年其融资时的超过 300 亿美元估值相差甚远。
入华 5 年，Airbnb 变成了爱彼迎
掀起短租大战
中国，无疑成为坎坷 Airbnb 的福地。
2013 年，Airbnb 亚太总部从香港迁至新加坡，并为中、日、韩、东南亚等地分配了 2-4 人远程拓展人员。2014 年 Airbnb 迎来首批常驻人员，Robert Hao 和 Bruce Li 二人从新加坡搬到北京，同时以每月 30 万的价格租下侨福芳草地 6 层用作办公室。
同年 9 月 29 日，Airbnb 正式注册在华公司——安彼迎信息科技有限公司，并于 2015 年 8 月 8 日官宣进入中国市场。一边扩充团队，一边打开品牌在华的知名度，Airbnb 很快打开了局面。在中国对 Airbnb 需求增加 7 倍之后，Airbnb 开始专注于开拓中国市场，并将中国市场视为盈利突破口。
然而在野蛮开疆扩土的过程中，由于本土化缺失，Airbnb 严重水土不服遭遇了前所未有的质疑。" 最开始 Airbnb 设定房费可以通过信用卡结算，一个是基于信任另一个是为了避免房东与租客见面时会产生尴尬，但是这样的模式显然不适合当时的中国国情。" 有分析人士指出。
栽了大跟头，2017 年 3 月 Airbnb 本土化再提速，甚至推出了全新的中文品牌名称——爱彼迎，意为让爱彼此相应。自此之后，Airbnb 基本确立了在中国市场的地位，越来越多的战略开始向中国市场倾斜。
从 2020 年 1 月中国主要民宿预定 APP 覆盖渗透率来看，Airbnb 爱彼迎覆盖渗透率高出其他同类型 APP 许多，达到 0.7%。此外 OYO 酒店覆盖渗透率为 0.147%；途家民宿覆盖渗透率为 0.084%；蚂蚁短租覆盖渗透率为 0.027%。
疫情之下，中国市场无疑是 Airbnb 恢复全球业务的最重要的市场之一，或将成为最大客源国。根据平台数据显示，截至 2020 年 8 月 11 日，Airbnb 中国的新增房客数量排名全球第二。在首次预订 Airbnb 房源的用户群体中，无论客源地还是目的地，中国均名列全球前三。
"Airbnb 在中国产品团队投入了大量的精力，并已针对中国旅行者打造了四个产品策略和产品创新举措，将通过产品运营化、本土化、场景化和智能化来助力平台的升级。"Airbnb 中国区总裁彭韬如是说。
只是在中国，Airbnb 依然面对着本土玩家的竞争——包括携程、小猪短租、途家等 OTA 品牌，已经占据国内市场份额，整体房源也超过 Airbnb 在中国市场的房源数量。
眼下，Airbnb 终于正式吹响 IPO 的号角，但要在中国站稳脚跟，这一 " 外来者 " 仍然面临着一场无声硝烟战。