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“全国7折”之际,恒大提前偿还超百亿债务

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发表于 2020-9-17 19:46:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
(文 / 张志峰 编辑 / 尹哲)" 三道红线 " 政策加持下,高杠杆、抢规模的增长模式被踩下了刹车键,房地产商们对于财务稳健越来越重视," 降负债 " 成为接下来房企的重头戏。
在这一背景下,头部房企恒大的降杠杆步伐再次提速。
9 月 16 日,中国恒大发布公告,将使用自有资金提前偿还 15.65 亿美元优先票据,折合人民币 106 亿元提前偿还额度,创下香港资本市场纪录。
公告显示,所有未偿还 2020 年到期的票据将于 2020 年 10 月 23 日全部偿还,票据年利率为 11%,赎回价等于票据本金 100% 加上适用溢价及应计而未付的利息。


恒大称此举是为降低债务水平和融资成本。
早在今年 3 月,恒大集团董事局主席许家印就宣布公司要实施新战略—— " 高增长、控规模、降负债 "。其中," 降负债 " 是要把有息负债每年平均下降 1500 亿元,到 2022 年要把总负债降到 4000 亿元以下。
事实上," 降负债 " 的口号在业内早已高喊多年,但作为传统的高负债行业,但始终收效甚微。对于大多数房企而言," 借新还旧 " 已然成为常态,很难真正下定决定。
不过,随着 " 三道红线 " 政策的出台,以 " 剔除预收款后的资产负债率 "" 净负债率 "" 现金短债比 " 三个具体指标,将房企划分为 " 红 - 橙 - 黄 - 绿 " 四档,并对相应企业的融资做出限制,才迫使房企不得不正真加大降杠杆力度。
在上月底召开的半年业绩会上,恒大方面披露,自 3 月底实施新战略以来,仅第二季度恒大有息负债便大幅下降 400 亿。
恒大总裁夏海钧也在业绩会上表示,2020 年下半年,恒大会 " 以最大决心、最大力度降负债 ":一要继续加大销售及销售回款,下半年力争回款 3800 亿;二要严控土地储备规模,实现土储负增长;三要逐步分拆优质资产上市。
有分析人士向观察者网指出,房企要想在兼顾增长和利润的前提下,完成降负债目标不是一件轻松的事。其中最为关键的便是现金流问题,作为一个高周转行业,现金流才是企业财务稳定的基础。再加上 " 三道红线 " 政策出台之后,房企融资渠道受到监管,想要加速降杠杆,更多地还是要依靠自由资金,企业压力不小。
恒大选择在此时大手笔偿债,也正体现了企业的 " 减负 " 决心。而这一 " 决心 " 离不开企业销售高增长、高回款率所带来的现金流支持。
数据显示,截至 8 月底,中国恒大已累计实现销售 4506.2 亿元,同比增长 22%; 按上半年约 90% 的回款率测算,前 8 个月回款超过 4000 亿元。
加上接下来的 " 金九银十 " 期间,许家印亲自组织召开营销大会并,定下两个月实现 2000 亿元的销售目标。为实现这一目标,恒大打出全国楼盘一律 7 折的旗号,不计成本地促销让利来保证现金流。
按照此前 90% 的回款率测算,若这一目标顺利实现,将再为企业增加 1800 亿元自有现金。这意味着恒大有望在 10 月末提前实现 6500 亿销售目标,带来超 5800 亿销售回款,这无疑是恒大提前偿债的最大底气。
知名地产分析师严跃进分析称,今年一季度,相当比例的房企销售都受到了疫情冲击,但是恒大的销售节奏比较稳健,销售额也取得大幅增长。同时,恒大提前偿债也给其他企业一些启发,后续要进一步降低债务,同时可以考虑折扣销售。

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